上周市场震荡调整，中证新华社民族品牌工程指数（简称“品牌工程指数”）报1607.42点。从成分股的表现看，以岭药业、达仁堂、锦江酒店等成分股表现强势；阳光电源、金山办公、韦尔股份等不少成分股获北向资金净买入。展望后市，机构认为，政策仍有持续加码的可能性，经济的好转、流动性预期的变化等都将对股市形成支撑，结构性机会或已逐渐酝酿。

　　多只成分股获北向资金增持

　　上周市场震荡调整，上证指数下跌0.44%，深证成指下跌1.40%，创业板指下跌2.45%，沪深300指数下跌0.84%，品牌工程指数下跌0.98%，报1607.42点。

　　从成分股的表现看，上周品牌工程指数多只成分股表现强势。具体来说，以岭药业上涨12.47%排在涨幅榜首位，达仁堂上涨10.33%居次，锦江酒店、白云山、华大基因分别上涨4.80%、4.13%和4.09%，苏泊尔、洽洽食品、同仁堂、安琪酵母、涪陵榨菜涨逾3%，东阿阿胶、海信家电、盾安环境、片仔癀、智飞生物、老凤祥等多只成分股涨逾2%。四季度以来，品牌工程指数多只成分股走出独立行情。其中，智飞生物上涨35.85%领涨各成分股，卓胜微和洽洽食品分别上涨16.44%和15.63%，韦尔股份、以岭药业和盾安环境均涨逾10%。

　　上周北向资金净流出31.61亿元，同期品牌工程指数多只成分股仍获北向资金净买入。Wind数据显示，上周北向资金净买入阳光电源7.24亿元，净买入金山办公和韦尔股份分别达5.38亿元和5.13亿元，净买入迈瑞医疗和智飞生物均超4亿元，净买入中际旭创3.41亿元，净买入海尔智家、中兴通讯、洋河股份、贵州茅台均超2亿元，格力电器、以岭药业、科大讯飞、长电科技、云南白药均获净买入超1亿元。

　　酝酿结构性机会

　　上周地产政策持续优化，对市场情绪有一定支撑。展望后市，星石投资表示，目前A股整体估值不高，由于缺少主线、存量资金博弈选择性避开前期机构重仓板块，大盘股表现偏弱，板块轮动较快，赚钱效应不佳影响市场信心的修复进程。与大盘股表现相反，中小盘股由于筹码结构较优，对于消息面以及流动性等方面的变化更为敏感，股价弹性也更大。

　　向后看，星石投资认为，国内政策仍有持续加码的可能性，国内经济的好转、海外流动性预期的变化以及人民币升值缓解资金流出压力等，都对股市形成支撑。虽然短期看宽基指数横盘震荡的可能性较大，北向资金仍对股市表现有较大影响，但结构性机会或已逐渐酝酿。

　　磐耀资产表示，市场风格较此前有一定程度切换，成长风格承压。不过，这只是阶段性的市场风格切换，谨慎看待短期风格切换的持续性。可以抓住这个机会对当下的成长股持仓进一步优化结构，耐心等待市场对这些优质成长持仓的价值发现。