11月22日，A股市场震荡调整，4000只股票下跌，上证指数、深证成指、创业板指均下跌。北交所市场继续爆发，成交额达131.01亿元，再创历史新高；北证50指数大涨8.43%，北交所231只股票中有229只股票上涨，多只股票涨停。

　　分析人士认为，当前各类资金均在积极寻找结构性投资机会，资金的边际流入可能会对北交所市场行情有支撑，但也需要关注短期情绪过热后冷却带来的股价波动。

　　成交额再创纪录

　　11月22日，A股市场震荡调整，截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.79%、1.41%、1.73%。A股成交额有所缩量，成交额不足8900亿元，其中沪市成交额为3303.85亿元，深市成交额为5450.51亿元。整个A股市场上涨股票数为1169只，下跌股票数为4000只。

　　市场调整之下，北交所股票逆势大涨，继续爆发，北证50指数上涨8.43%，创历史单日最大涨幅纪录。北交所市场成交继续放量，成交额达到131.01亿元，再创历史新高。

　　从盘面上看，申万一级行业中，仅有传媒、农林牧渔、综合行业上涨，商贸零售行业收平，其他行业全线下跌，电力设备、汽车、有色金属行业领跌。北交所股票大涨，北交所231只股票中有229只股票上涨，三友科技、铁大科技、三维股份等10多只股票涨停，其中三维股份、志晟信息、星辰科技等多只股票连续2个交易日涨停。流金科技成交额超3亿元，鼎智科技、并行科技、曙光数创等多只股票成交额超2亿元，北交所市场成交额超1亿元的股票数达29只。

　　从今年10月23日创下702.55点的历史低点到11月22日收盘，北证50指数累计上涨35.95%，今年以来涨幅为1.38%。

　　明泽投资基金经理郗朋表示，美联储降息预期进一步明确，A股流动性有所改善，首先利好小盘成长股。北交所市场符合小盘、成长的风格，叠加近期北交所利好政策频发，形成合力点燃了北交所行情。

　　短期波动或加大

　　北交所市场持续爆发，北证50指数年内跌幅已收复并转涨。对于北交所股票持续大涨的原因，星石投资副总经理、首席策略投资官方磊表示，首先，政策层面上，11月20日北交所向多家券商发送北交所股票做市交易业务评估测试通过函，做市商扩容在即；中证指数公司宣布决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间并将于12月调整。这两方面的变化导致北交所流动性预期有望改善。其次，从近期市场表现来看，小盘和微盘股的热度较高，10月下旬以来北证50指数和国证2000指数的走势比较相似，也体现了这一点。对于小市值公司的关注度提升将带来资金的边际流入，由于北交所上市公司市值偏小，少量资金的流入就会带来较大的价格波动。第三，目前处于国内经济弱恢复、海外流动性预期好转的宏观环境中，由于北交所上市公司中多为“专精特新”的创新型公司，与经济周期的关联度比较低，其自身的逆周期投资属性叠加估值处于历史合理偏低水平，在当前市场中相对占优。

　　对于北交所市场，“短期来看，当前各类资金均在积极寻找结构性投资机会，资金的边际流入可能会对北交所行情有支撑，但也需要关注短期情绪过热后冷却带来的股价波动。”方磊认为，从更长远的角度看，创新和产业升级将是后续国内经济的重要发展动力，北交所中将会有优秀的“专精特新”公司走出来，其中可能蕴含较多的投资机会。

　　郗朋表示，由于北交所流动性有望持续改善，质地良好的公司估值有望得到进一步修复。

　　排排网财富研究部副总监刘有华表示，北交所行情能否持续，主要取决于未来改革指导措施落地的进度。此外，经过近期的大涨之后，北交所市场估值得到了一定的修复，短期波动会有所加大。